在全球化的医疗健康产业中，创新技术如同一股清流，不断刷新着人们对疾病治疗的认知。

百德医疗，作为肿瘤微创治疗领域的先行者，正以其独特的微波消融技术，开启着资本市场的新篇章。

百德（苏州）医疗有限公司，自2012年成立以来，一直致力于微波消融医疗器械的研发、生产与销售。

公司的核心产品——微波消融治疗仪及其配套的微波消融针，通过精确的热能传递，能够在不开刀的情况下，对肿瘤组织进行有效治疗，大大减轻了患者的痛苦和经济负担。

公司的商业模式主要围绕产品的销售与服务展开。百德医疗通过建立广泛的经销商网络，将产品推广至全国430多家医院，其中不乏250多家三级医院。此外，公司还提供全面的技术支持和服务，以确保产品的有效使用和患者的治疗效果。

百德医疗近年来的财务表现显示了其稳健的增长势头。

2019年至2021年，公司的营收分别为8502.9万元、1.18亿元及1.89亿元人民币，呈现出逐年上升的趋势。同期，年内全面收益总额也从亏损转为盈利，分别为-4966.1万元、4669.2万元及7485.7万元人民币。

这一业绩的转变，不仅反映了公司产品市场接受度的提升，也显示了其商业模式的有效性。百德医疗的盈利模式主要依赖于产品销售，尤其是微波消融针的高毛利率，为公司带来了可观的收益。

不过，百德医疗的港股上市之路可谓一波三折。

原定于2022年10月5日在香港主板上市的计划，因监管机构的查询和市场环境的变化而被迫推迟。公司在港股上市前的募资并不顺利，公开配售股份占比高达18.18%，远低于预期，反映出市场对公司的信心不足。

转向纳斯达克上市，可以看作是百德医疗战略调整的重要一步。

纳斯达克市场对于医疗健康领域的创新企业通常给予较高的估值，这对于急需资金支持研发和市场扩张的百德医疗来说，无疑具有巨大的吸引力。此外，纳斯达克市场的国际化程度更高，有助于公司进一步提升品牌影响力和市场竞争力。

百德医疗通过与特殊目的收购公司ExcelFin Acquisition Corp.合并，计划在纳斯达克上市，股票代码为BDMD。

此次合并前的股权价值在3亿美金，合并后公司的隐含预估企业价值约为3.7亿美元。

而且百德医疗已经获得中国证监会的备案通知书，这为其赴美上市之路奠定了坚实的基础。

然而，从2024年1月2日获得备案通知书到到4月29日，已经过去118天。百德医疗还未正式挂牌交易，百德医疗还有一段路要走！这包括完成财务审计、准备法律文件、与潜在投资者沟通等一系列复杂的流程。此外，公司还需要在上市过程中严格遵守境内外的法律法规，确保信息披露的透明度和真实性。

百德医疗采用SPAC上市方式的风险分析

SPAC上市作为一种新兴的上市方式，虽然具有时间线短、灵活性高等优点，但也伴随着一定的风险。

市场认可度：由于SPAC上市企业缺乏传统IPO的严格审查，可能会影响投资者对公司的认可度和信任度。而且现在SEC对SPAC的审查也更加严格了。

估值波动：SPAC上市企业的估值可能会受到市场情绪的影响，出现较大的波动，增加公司的融资风险。

法律风险：SPAC结构可能涉及更复杂的法律问题，如合并协议的执行、股东诉讼等，给公司带来额外的法律风险。

业绩压力：SPAC上市后，公司将面临更大的业绩压力，需要不断满足投资者的期望，以维持股价的稳定。

等等......

百德医疗的赴美上市之路，是一条充满挑战与机遇的道路。

作为一家以创新技术为核心的医疗企业，百德医疗需要在确保财务稳健性的同时，不断提升其产品的市场竞争力。

通过在纳斯达克上市，百德医疗有望获得更多的资本支持，进一步推动其在全球医疗健康领域的影响力。