尽管中东和乌克兰存在高利率和地缘政治不确定性，但在经历了严峻的2022年之后，美国IPO市场去年小幅反弹。

去年美国IPO收益（包括SPAC）达到239.4亿美元，高于2022年86亿美元。不过，IPO数量从2022年的180起下滑至去年的154起。

2017-2023美国IPO募资额（单位：十亿美元）

然而，IPO募资额同比改善并没有改变过去两年美国IPO市场充满挑战的事实。尽管2023年IPO募集资金较2022年水平有所改善，但仍远低于2021年市场高峰时记录的3166.3亿美元募集资金，也不到2019年疫情爆发前625.6亿美元募集资金的一半。

经过两年缓慢的IPO活动，美国投资者和公司对2024年IPO活动可能会加速持谨慎乐观态度。

2017-2023年美国IPO数量（不含SPAC）

虽然现在还为时过早，但2024年IPO活动已经有了强劲的开局，全球股市在2024年第一季度录得五年来最好的第一季度表现。美国指数编制公司的MSCI全球股票指数显示，第一季度涨幅超过7%。今年三个月，随着美国经济软着陆和人工智能行业的繁荣提振市场，标准普尔500指数创下历史新高。

此外，从2023年到2024年，美国作为全球跨境上市最大磁场的地位仍然没有减弱，总部位于其他司法管辖区的知名全球企业纷纷转向深度和流动性强的美国股市，通过国内期权筹集资金。

例如，德国鞋履制造商Birkenstock于2023年10月在纽约证券交易所上市时的市场估值为86亿美元，而英国芯片制造商Arm Holdings一个月前在纳斯达克上市后的估值接近600亿美元。

美国跨境上市的势头一直持续到2024年，哈萨克斯坦的金融科技企业Kaspi.kz一月份的首次公开募股，在纳斯达克上市后估值达到175亿美元。

希望首次公开募股后以及整个美国股市的稳定表现将鼓励更多公司在未来几个月进行首次公开募股。

英国《金融时报》援引Dealogic数据称，2023年上市时筹集资金1亿美元或以上的公司平均跑赢标普500指数18个百分点。此外，追踪过去三年内上市公司业绩的文艺复兴IPO指数在2023年上涨了44%，也超过了标准普尔500指数。

然而，并非所有IPO上市后都实现上涨，部分股票上市后也出现过波动期。尽管如此，平均而言，IPO发行人还是为投资者带来了回报，提高了投资者的信心。

与此同时，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在2024年3月初收于历史新高。这也将鼓励潜在的美国IPO候选人在实现有吸引力的估值的背景比一年前有所改善时寻求上市。

计算机和电子产品是2023年IPO最活跃的行业，募集资金82.4亿美元，预计市场将在2024年继续接受科技公司，尤其是人工智能应用的公司。

2023年美股IPO募资额前十的公司名单

自今年年初以来，投资者对生产用于人工智能工具的硬件和技术的芯片制造商表示了大力支持。例如，人工智能的繁荣推高了台湾芯片制造商英伟达的股价，该公司的市值在今年年初首次攀升至超过2万亿美元。AI需求也支撑了Arm Holdings去年IPO后的强劲上涨（2024年前两个月后上涨超过80%）。

在这一积极势头的支持下，美国本土的芯片、云计算和人工智能基础设施公司的提供商Astera Labs成功上市，上市后其股价达到72%，公司估值约为95亿美元。

其他科技股今年也表现不错（截至3月2日，道琼斯美国科技指数过去12个月累计上涨61.33%），为全年大额科技IPO奠定了基础。

生物技术是美国首次公开募股的另一个有弹性的市场。生物技术公司将股票市场视为资助研究和临床测试项目的可靠途径，而投资者则寻求投资该领域，因为成功的生物技术业务具有高回报的潜力。

BioPharma Dive的数据显示，2024年前六周，生物技术IPO活动强劲，一系列价值超过1亿美元的生物技术IPO正在进行，使该行业有望迎来2021年以来IPO活动最好的一年。例如，今年1月，美国癌症药物开发商CG Oncology的IPO成为生物科技亮点之一，该公司上市后股价上涨超过50%，估值达到17.5亿美元。

尽管2024年的前景正在改善，但全球持续的地缘政治紧张局势和选举（包括2024 年底即将举行的美国总统选举）带来了持续的挑战。

与此同时，今年股市的强劲上涨是由最大的上市公司推动的，尽管成长型公司的IPO条件正在改善，但小型发行人的市场仍然相对波动。

然而，市场利益相关者希望今年的强劲开局、峰值利率和被压抑的需求将克服这些挑战，并鼓励更多发行人在2024年进行IPO。