弗瑞乔企业管理有限公司

九阳集团拆分 SharkNinja 赴美上市后表现如何？揭秘分拆背后的战略思考

2023-12-18 13:28

九阳集团，作为中国最大的健康饮食电器企业，旗下拥有九阳、Shark和Ninja三个领先品牌，产品涵盖破壁机、食品加工机、吸尘器、扫地机器人、蒸汽拖把、多功能烹饪煲等多个品类。
九阳集团于2017年收购了美国小家电巨头SharkNinja，实现了全球化布局，成为了全球小家电市场的领导者之一。
然而，今年7月31日，九阳集团却宣布了一个令人意外的决定：将SharkNinja分拆出去，在美国纽交所单独上市，股票代码为SN。

图片

 
这一举动引发了业界的广泛关注和猜测，九阳集团为什么要放弃SharkNinja这个金鸡母？SharkNinja在美股的表现又如何？分拆背后隐藏着什么战略思考？

美国小家电市场的颠覆者

SharkNinja是一家国际化的智能小家电公司，总部位于波士顿。业务遍布美国、加拿大、英国、法国、德国、中国和日本等。SharkNinja旗下有Shark和Ninja两大品牌，其中每个品牌均颠覆性地通过众多小家电类型（包括清洁、烹饪、食品准备、家庭环境和美容）建立了占据领导地位的业绩。
根据NPD集团的零售跟踪服务数据，Shark是美国过去四年按照市场份额销量排名第一的吸尘器品牌及2022年美国销量排名第一的地板护理品牌。根据Growth from Knowledge (GfK)及Market Intelligence，Shark吸尘器于2022年在英国的市场份额约为31%，Ninja品牌煮锅于2022年在英国的市场份额约为48%，以及Ninja品牌油炸锅于2022年在英国的市场份额为约35%。根据NPD集团的零售跟踪服务数据，Ninja在过去三年中是美国销量排名第一的的小型厨房电器品牌。
SharkNinja的创新能力得到了全球用户的认可和喜爱，其产品在亚马逊、沃尔玛、塔吉特等主流电商和零售平台上获得了高额的销售和好评。SharkNinja也成为了美国小家电市场的颠覆者和领导者，与戴森、惠而浦、飞利浦等国际知名品牌展开了激烈的竞争。

为什么要分拆SharkNinja？

九阳集团于2017年以15.5亿美元的价格收购了SharkNinja，这是中国小家电企业海外并购的最大单笔交易。收购后，九阳集团将SharkNinja纳入旗下，成为了JS环球生活的一部分，与九阳股份和JSG亚太共同构成了九阳集团的三大业务板块。收购SharkNinja的目的是为了实现九阳集团的全球化战略，拓展海外市场，提升品牌影响力，增强创新能力，实现多元化发展。
然而，经过四年的整合和运营，九阳集团却决定将SharkNinja分拆出去，在美国纽交所单独上市，完全剥离分拆后，九阳集团不再持有SharkNinja的股份。这一决定背后，有着九阳集团深思熟虑的战略考量。
首先，分拆SharkNinja可以为九阳集团带来更大的资本回报。根据分拆方案，九阳集团的合格股东每持有25股JS环球生活股份可获发一股SharkNinja股份。SharkNinja在美股的首日表现超出预期，开盘价与发行价持平，收盘价较发行价上涨40.8%，市值达到42.38亿美元。这意味着九阳集团的股东可以通过分拆获得约25亿美元的现金流入，同时还可以持有SharkNinja的股份，享受其未来的增长潜力。分拆SharkNinja可以为九阳集团释放出更多的资金，用于投资自身的研发、品牌、渠道等核心竞争力，提升九阳集团的估值水平和市场地位。
其次，分拆SharkNinja可以为九阳集团带来更大的战略自由度。SharkNinja作为一家美国本土的小家电公司，其产品、市场、渠道、文化等方面与九阳集团有着较大的差异。SharkNinja的业务主要集中在北美和欧洲，而九阳集团的业务主要集中在中国和亚太。SharkNinja的产品主要是清洁电器和烹饪电器，而九阳集团的产品主要是食物料理电器和炊具。SharkNinja的渠道主要是电商和大型零售商，而九阳集团的渠道主要是经销商和新零售。SharkNinja的文化主要是创新驱动和快速响应，而九阳集团的文化主要是品质保证和稳健发展。这些差异使得九阳集团在整合和管理SharkNinja的过程中的困难和挑战不可避免。分拆SharkNinja可以让九阳集团和SharkNinja各自专注于自己的核心业务，根据各自的市场环境和用户需求，制定更灵活、更适合的战略和发展方向，避免资源的重复和浪费，提高效率和效果。
最后，分拆SharkNinja可以为九阳集团带来更大的合作空间。分拆后，九阳集团和SharkNinja虽然不再是母子公司的关系，但仍然是战略合作伙伴，可以在产品、技术、渠道、供应链等方面进行互利共赢的合作，共同开拓新的市场和机遇，实现双方的共同发展。分拆后，SharkNinja也可以更好地融入美国的资本市场，与当地的投资者、监管机构、媒体等建立更紧密的联系，提升其品牌形象和社会责任感，增强其在美国市场的竞争力和影响力。

分拆SharkNinja的启示

九阳集团分拆SharkNinja的案例，为国内的大集团公司提供了一个有益的参考和启示。在当前的全球化和数字化的时代，中国的企业不仅要面对国内的竞争和变化，还要面对国际的挑战和机遇。如何在不同的市场和文化中寻找合适的定位和发展路径，如何在不同的资本市场中寻找合适的估值和融资方式，如何在不同的业务板块中寻找合适的整合和分拆策略，都是值得深入思考和探索的问题。
分拆子公司到不同的资本市场上市，是一种有效的战略选择，可以为企业带来多重好处。一方面，可以为企业释放出更多的资金，用于投资自身的核心竞争力，提升企业的估值水平和市场地位。另一方面，可以为企业带来更大的战略自由度，让企业根据各自的市场环境和用户需求，制定更灵活、更适合的战略和发展方向，提高效率和效果。再一方面，可以为企业带来更大的合作空间，让企业与不同的资本市场和合作伙伴建立更紧密的联系，共同开拓新的市场和机遇，实现双方的共同发展。
当然，分拆子公司到不同的资本市场上市，也不是一件容易的事情，需要企业有着清晰的战略目标，充分的市场分析，周密的执行计划，以及良好的风险控制。分拆子公司到不同的资本市场上市，也不是一种万能的解决方案，需要企业根据自身的实际情况，权衡利弊，做出合理的判断和选择。
九阳集团分拆SharkNinja的案例，是一次成功的尝试和实践，也是一次勇敢的创新和突破。九阳集团通过分拆SharkNinja，为自己和SharkNinja都创造了更大的价值和空间，也为中国的企业赴美上市提供了更大的动力和信心。九阳集团分拆SharkNinja的案例，值得国内的大集团公司学习和借鉴，也期待更多的中国企业能够在不同的资本市场上展现自己的风采和实力。