当命运的齿轮开始转动，一边是IPO节奏阶段性收紧，一边是赴境外IPO加速升温。

日前，证监会四箭齐发，印花税减半，阶段性收紧IPO节奏，破发、破净或三年未进行现金分红等情况不得减持股份，降低两融保证金比例。亿万股民搓手期待股市再现昔日辉煌，结果再次见证历史，开盘即巅峰，前一天晚上激动得“今夜无眠”，当天收盘后却沮丧得“今夜无眠”。

对于“阶段性收紧IPO节奏”，大概可以粗俗地理解为“牺牲”一级市场的空间去救二级市场，至于对二级市场的激活效果能有多少，很难预期。曾经科创板、注册制的全面开放，就是为一级市场退出的“堰塞湖”现象带来些许希望，而如今IPO却阶段性收紧，意味着“堰塞湖”问题或将再次突出。

实际上，从近段时间IPO情况来看，节奏放缓似乎已有所显现。在传统申报旺季6月，2023年A股IPO新增受理数为246家，数量同比下滑超4成，而下半年以来，仅有2家公司IPO获得受理，且全部来自北交所市场。在IPO上会方面，今年5月份以来，每周安排首发上会企业数基本在10家左右，到7月份之后，则仅有2周首发上会数为10家，其余每周均为4至6家。

在A股市场阶段性收紧IPO节奏的同时，境内企业赴境外IPO正悄然升温，下半年以来似有加速迹象。具体来看，2023年7月份和8月至今，证监会则分别批准了7家和13家境内公司境外上市，近期获批境外上市的还包括了环球墨非、优必选、极氪智能、文远知行等明星科技公司。要知道，2023年第二季度，证监会仅批准了2家境内公司境外上市。

境外上市备案新规实施以来，企业提交备案材料积极踊跃，申请企业数量明显增加。对于企业境外上市，近期，证监会多次表示将推出更多“绿灯”案例。监管部门持续细化法律域外适用的具体事项，无论是境外IPO，还是发行全球存托凭证，均迈入备案制新阶段。随着渠道持续畅通，境外上市备案将进一步提速。

境外上市是资本市场对外开放的重要组成部分，对支持企业融入全球化发展、建设更高水平开放型经济新体制、加快构建新发展格局具有积极意义。证监会的多次表态以及相关监管政策的逐步落实，也进一步表明国家坚持扩大对外开放的坚定决心，境内企业未来可更加灵活、便利地把握市场窗口，境外上市将更加顺利进行。