近日，有一家香港建筑承包商引起了市场的关注。它就是凯德工程（Chi Ko Holdings），股票代码为CKHL。这家公司近期已向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书，申请在纳斯达克IPO上市，并计划募资800万美元。

你可能会问，为什么一家香港的建筑公司要去美国上市？港股不香吗？难道是想跟随阿里巴巴、拼多多等中概股的脚步，寻求更高的估值和更广阔的市场吗？或者是想借助美国的资本市场，提升自己的品牌知名度和竞争力吗？

其实，凯德工程的上市动机并不复杂，也不是为了迎合潮流或者炒作。它只是想利用纳斯达克这个平台，为自己的业务发展提供更多的资金和机会。

凯德工程成立于1981年，总部位于香港，是一家一站式建筑服务提供商，专注于新/旧楼宇的设计、拆卸和建造，以及室内外装修、整体维修及保养等工程项目。

凯德工程的客户主要包括政府部门、公共机构、私人开发商、物业管理公司、酒店、餐厅、学校、医院等。

凯德工程的管理层由首席执行官Chan Lee Chuen先生领导，他自2021年起加入本公司，在香港各类建筑工程方面拥有近三十年的经验。

凯德工程的财务表现也相当不错。根据IPO招股书，猛兽财经将凯德工程的财务业绩情况整理如下：

- 总收入：凯德工程2021财年（截至2021年3月31日）、2022财年（截至2022年3月31日）以及截至2022年9月30日的总收入分别为：32,395,056美元、60,724,303美元、35,017,951美元。

- 毛利润：凯德工程2021财年（截至2021年3月31日）、2022财年（截至2022年3月31日）以及截至2022年9月30日的毛利润分别为：4,403,583美元、5,949,838美元、3,375,974美元。

- 毛利率：凯德工程2021财年（截至2021年3月31日）、2022财年（截至2022年3月31日）以及截至2022年9月30日的毛利率分别为：13.59%、9.80%、9.64%。

- 营业收入：凯德工程2021财年（截至2021年3月31日）、2022财年（截至2022年3月31日）以及截至2022年9月30日的营业利润分别为：3,771,359美元、4,609,527美元、2,770,548美元。

- 净利润：凯德工程2021财年（截至2021年3月31日）、2022财年（截至2022年3月31日）以及截至2022年9月30日的净收入分别为：3,290,181美元、3,769,428美元、2,297,079美元。

- 经营现金流：凯德工程2021财年（截至2021年3月31日）、2022财年（截至2022年3月31日）以及截至2022年9月30日的经营现金流分别为：1,628,876美元、661,261美元、1,237,018美元。

从上述数据可以看出，凯德工程在过去两个财年和最近一个季度中，都实现了收入和利润的稳定增长，同时保持了良好的现金流水平。

那么，凯德工程为什么要选择在纳斯达克上市呢？港股不是更适合香港的本土企业吗？

其实，这并不是一个简单的选择题。港股和纳斯达克各有各的优势和劣势，对于不同的企业来说，可能有不同的考量和偏好。

港股作为亚洲最大的资本市场之一，拥有庞大的投资者群体和丰富的行业资源。对于香港的本土企业来说，港股可以提供更便捷的上市流程和更低的上市成本，同时也可以享受更多的政策支持和市场认可。

但是，港股也有一些不足之处。首先，港股的估值水平相对较低，尤其是对于非科技类的传统行业来说，可能难以获得高溢价。其次，港股的市场波动性较高，受到中美关系、地缘政治、社会动荡等因素的影响较大。再次，港股的监管环境较为严格，对于上市公司的信息披露、内部控制、股东权益等方面有较高的要求。

纳斯达克作为全球最大的科技类资本市场之一，拥有广阔的国际视野和创新精神。对于有着全球化愿景和创新能力的企业来说，纳斯达克可以提供更高的估值水平和更多的融资机会，同时也可以提升自己的品牌影响力和竞争力。

那么，凯德工程是如何在这两个市场之间做出选择的呢？根据其招股书  ，凯德工程认为，在纳斯达克上市可以带来以下好处：

- 增加资金来源和灵活性。凯德工程计划将募集到的资金用于扩大其业务规模和范围，提高其运营效率和质量，增加其市场份额和竞争优势，以及应对未来的资本需求和商业机会。

- 提升品牌知名度和声誉。凯德工程认为，在纳斯达克上市可以增加其在国际市场上的曝光度和认可度，吸引更多的客户、合作伙伴、供应商和人才，以及提高其在行业内的地位和影响力。

- 利用纳斯达克的创新平台。凯德工程认为，在纳斯达克上市可以让其接触到更多的创新技术和理念，促进其在建筑服务领域的创新能力和水平，以及探索更多的跨行业和跨地区的合作机会。

当然，凯德工程也意识到，在纳斯达克上市也存在一些挑战和风险，比如：

- 需要适应不同的法律法规和会计准则。凯德工程需要遵守美国联邦证券法、SEC规则、纳斯达克规则等相关法律法规，并按照美国通用会计准则（US GAAP）编制财务报告。这可能会增加其合规成本和复杂性，并可能导致其与香港法律法规或会计准则产生冲突或不一致。

- 需要应对潜在的股东诉讼。凯德工程可能面临来自美国股东或其他第三方的诉讼或索赔，比如因为其财务报告或信息披露存在错误或遗漏而引起的证券欺诈诉讼。这可能会对其声誉、业务、财务状况或运营结果产生不利影响，并可能导致其承担昂贵的诉讼费用和赔偿责任。

- 需要应对市场波动和汇率风险。凯德工程的股票价格可能受到多种因素的影响，比如其业绩、市场情绪、行业趋势、竞争对手、政策变化等。这可能导致其股票价格出现大幅波动或下跌。此外，凯德工程的主要收入和支出都以港币计算，而其股票价格和募集资金都以美元计算。这可能导致其面临汇率风险，如果港币相对于美元贬值，那么其收入和利润可能会减少。

那么，为什么像凯德工程这样的建筑承包商适合去纳斯达克上市而不是港股上市呢？这可能与其业务特点和发展战略有关。

首先，建筑承包商是一个传统的低毛利、高竞争、高风险的行业，它需要不断地投入资金和人力来承接和完成各种工程项目。在这样的行业环境下，建筑承包商需要寻求更多的融资渠道和机会，以支持其业务扩张和提升。而纳斯达克作为一个更开放、更活跃、更创新的资本市场，可以为建筑承包商提供更多的融资选择和可能性，比如通过发行股票、债券、可转换证券等方式来筹集资金。

其次，建筑承包商是一个需要不断地创新和改进的行业，它需要引入新的技术、材料、设计、管理等方面来提高其服务质量和效率。在这样的行业环境下，建筑承包商需要寻求更多的创新平台和机会，以促进其技术进步和水平提升。而纳斯达克作为一个汇集了众多科技类企业和创新型企业的市场，可以为建筑承包商提供更多的创新资源和可能性，比如通过与其他行业或地区的企业进行合作、交流、学习等方式来获取新的技术或理念。

最后，建筑承包商是一个需要不断地拓展和开拓的行业，它需要寻找新的客户、市场、项目等方面来增加其收入和利润。在这样的行业环境下，建筑承包商需要寻求更多的国际化平台和机会，以增加其品牌影响力和竞争力。而纳斯达克作为一个拥有广阔的国际视野和声誉的市场，可以为建筑承包商提供更多的国际化资源和可能性，比如通过在纳斯达克上市来提升其在全球范围内的知名度和认可度。

总之，对于像凯德工程这样有着全球化愿景和创新能力的建筑承包商来说，在纳斯达克上市可能是一个更合适的选择，而不是在港股上市。这也为同行业的国内企业说明了去纳斯达克上市的重要性，可以参考凯德工程这个真实案例。

当然，这只是我的个人看法，不代表任何专业意见或建议。如果您对凯德工程的上市感兴趣，或者想了解更多关于纳斯达克上市的信息，请您和森哥交个朋友！