大自然家居(02083.HK)想必大家都耳熟能详。但是他的资本故事，您不一定了解。

自2011年大自然家居在香港上市，到2021年10月19日，上市十年后又从港交所退市！退市私有化花费了巨额代价，5.23亿港元！他为什么会花如此代价退市呢？想当年香港的主板上市公司的壳都不值5.23亿港币。

就在近日，从港交所花费巨额代价私有化退市的大自然家居，退市一年后。其同宗的公司大自然木业于2022年11月18日在美国证监会(SEC)秘密递表，又在5个月后，于2023年4月25日向SEC公开披露了招股书，拟于美国纳斯达克主板IPO上市，股票代码NWGL。 

大自然家居成立于1955年，作为行业较早从事地板生意的企业之一，于2011年在香港上市。2014年，大自然家居从“地板”向大家居转型，产品涵盖地板、木门、衣橱柜、壁纸、全屋定制等多个品类。

2021年7月27日，大自然家居的大股东新现代家居（要约人）提出以协议安排方式将公司私有化，较停牌前收报溢价17.24%，将每股私有化价调整为现金1.7港元每股！经计算，大自然家居私有化的代价最多是5.23亿港元。

大自然家居在港股上市十年，突然从港股退市。针对退市原因，公司也解释称：“主要是因为在港股的流通价及交投流通程度低下，阻碍了公司从香港公开股票市场筹集资金的能力。而对股东而言，公司的变现投资能力才是他们比较关注且对他们来说更具有吸引力的。”

当时，也有业内人士称，大自然家居从港股退市后，或将筹备在国内的A股上市！而如今，在大自然家居退市后仅一年的时间，大自然木业就已经秘报了SEC，计划是在美国的纳斯达克上市。

从大自然木业招股书披露信息可以看到，大自然木业架构中所有的公司仅包含了一个中国境内的公司--佛山林嘉科技。除此之外大多数的公司都是秘鲁的公司。单从架构可以看出，本次上市其实和国内的大自然家居并无太大关系。但大自然家居和大自然木业的实际控制人都是佘学彬，而大自然木业披露的总部是澳门，并非佛山。但从大自然木业的官网看，大自然木业除了有澳门的地址，也提供了中国佛山的地址。只能说，同为大自然，关系还是不一般。简单理解的话，就是实际控制人将大自然木业这个海外业务板块，分拆出来到纳斯达克主板上市。中国国内的大自然家居从港股退市后将往A股还是哪里，目前信息层面还不得而知！

据了解，大自然家居的业务主要分为两大板块，一是地板业务，二是以木门和衣橱柜为主的定制家装业务。其中，地板业务是公司的核心主业，为公司贡献了超7成的收入。

近年来，大自然家居的业绩表现并不稳定。受新冠疫情的影响，大自然家居的业务也受到了冲击。财报显示，2020年大自然家居实现营收为39.31亿元，同比增长14.7%；归母净利润0.18亿元，同比下降约九成。

2021年1-6月公司实现营业收入23.31亿元，同比增长66%；归母净利润4927.4万元，与去年同期（2020年1-6月）的负3054.5万元相比，扭亏为盈！

虽然公司业绩逐渐回暖，但整体盈利能力却在退步。2018年至2020年及2021年1-6月，大自然家居的整体毛利率分别为30.52%、27%、25.4%、24.1%，三年半的时间，公司毛利率下滑了约6个百分点。

而本次拟在纳斯达克主板上市的大自然木业（Nature Wood），总部位于澳门，是一家全球领先的垂直整合林业公司，专注于 FSC(FSC是一家致力于促进负责任和可持续森林管理的独立认证机构)业务运营。 公司业务涵盖上游森林管理和采伐、以及下游木材加工和分销。

大自然木业是主要通过在欧洲、南亚、南美、北美和中国的销售网络提供广泛的产品系列，包括原木、装饰板、地板、锯材、再生木炭、合成木炭、机制木炭和精油。根据弗若斯特沙利文报告，公司是 (i) 第二大木制品出口供应商；(ii) 经FSC认证的第二大木制品出口供应商；(iii) 按 2021 年出口值计算，秘鲁最大的装饰产品供应商。按 2021 年出口量计算，公司还是法国最大的橡木出口供应商和第二大阔叶木出口供应商。

截至2023年3月17日，大自然木业拥有秘鲁森林的特许经营权，面积约为615,333公顷；其中Cumaru、Estoraque分别覆盖约13.67%、1.66%的森林。Cumaru(通常用于生产地板、装饰和其他建筑材料)、Estoraque(通常用于生产地板和家具)是有价值的硬木木材，可生产坚固耐用的木材，非常适合高价值市场。 

财务方面，大自然木业2020年的营收是2.447亿元人民币，2021年的营收是3.029亿元人民币，2022年的营收是3.817亿元人民币。

在这期间分别的净利润是：2020年为负771.7万元人民币，2021年为849万元人民币，2022年为3296万元人民币。可以看出在2020年和2021年可能是受到了全球新冠的影响，但是在2022年净利润就已经比2021年增长了288%。诶，在这个时点到纳斯达克上市，确实也是最好的时间点！这也体现了老板佘学彬的高明之处。

从股东架构方面看，Nature Wood在上市前的股东架构中，其控股股东是佘学彬Mr. Hok Pan Se夫妇，他们通过Easy Bliss(佘学彬占60.2%、其配偶袁顺意Ms. Son I Un占39.8%)，持有86.25%的股权；Ms. Soi Peng Un(袁顺意的姐妹)，通过Ample Support Developments持有5%的股权；梁志华 Zhihua Liang，持有4.80%的股权；Linking Stars(其中Ms. Soi Peng Un占13.39%)持有4.00%的股权

大自然木业（Nature Wood）招股书链接：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1948294/000149315223013496/formf-1.htm#s_006

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