最近，很多朋友在咨询纳斯达克上市如何获取代码？获取代码的成本是多少？获取代码是不是就代表已经上市了？等等一系列的问题。正好，有一个案例。我们一起来分析一下：

2023年3月23日，USEE ELECTRONIC COMMERCE LTD（以下简称：USEE有奢）向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO申请，拟以“USEE”为股票代码，申请在纳斯达克主板上市。　　

据网络信息，USEE有奢是一家奢侈品电商企业，本次计划IPO发行价为每股6.66美元，但暂未披露发行量、财务数据等信息。而且架构也只披露了到香港那一层，并没有披露国内的权益公司。当然，企业肯定有自己的考量，但是对标准的上市流程来讲，还是会存在一些后续的问题。

根据网络信息，又说USEE有奢是一家成都的公司，也有说是英国的公司。我们根据招股书披露的信息可以看出，USEE有奢其实在法律层面是一家上海的公司。

但是在披露的架构信息内，企业还未搭建到上海这家公司。除了架构外，和标准上市流程不一样的是，他还未披露财务信息。

除了财务信息外，他也未披露IPO融资资金的使用用途等。

其实，作为一家在纳斯达克主板上市的公司，也是会受到监管机构严格监管的，除了美国证监会、交易所，更重要的还有PCAOB的财务审计监管。对于上市来说财务审计是非常重要的一环，除了财务以外还要对公司的法务和业务进行严格的尽职调查！获得纳斯达克的代码不难，但是走SEC和纳斯达克问询的流程还是比较复杂的，毕竟上市，是一个企业对自己股权资产证券化的过程，必须对公司有严格的尽职调查，才能保护投资者权益！让公司获得市场的信任。上市后才会有正常的交易、融资和再融资的便利、估值的提高、业务的拓展、并购等。

那么在纳斯达克上市，标准的流程应该是什么呢？

首先，在国内的权益公司必须合法合规，正常经营的一家公司，经审计的财务数据至少需要两期。

其次，在正式进入上市辅导流程之前，大多数情况，需要进行财务梳理工作，我们叫“理账”，如果公司是次新公司，我们会对未来财务的标准进行规范，毕竟在美国上市，是按照国际会计准则来进行审计的，和国内大多数中小企业自己建账逻辑，还是有很多不一样的地方！

财务梳理完成后，我们会聘请中国律师、美国律师、开曼律师、美国审计师、券商、券商律师等团队进行招股书的撰写工作。而招股书的核心内容又包含了：简介、业务（含商业模式）、财务（含审计报告）、架构、法务（含中国法律和美国法律）等需要详细披露的大量信息！

招股书目录

而在撰写招股书的同时，会由专业的FA（辅导机构）协调各个中介机构顺利完成第一版报给美国证监会（SEC）的招股书。而第一次报招股书的时候，企业可以选择密报或者明报，所谓密报就是除了SEC以外其他外界没有人可以看到企业披露的任何信息；而明报即是，公司所有的信息将对所有人披露！不管你在天涯海角，只要有网络，就可以通过SEC的官方网站查询到自己公司申请上市的所有披露信息！

不管你在哪个阶段选择明报，只要一旦选择明报，在国内的交易系统就可以通过你申请的上市代码，查询到拟上市公司的信息。但是披露信息并不代表你一定可以在纳斯达克上市，因为披露只是企业方选择了明报而已。只有当企业完成了SEC和纳斯达克的问询，获得上市批准并挂牌交易，才算正式的成功上市！

因为最后，除了批准外，企业还得完成IPO（首次公开募股）的融资。

所以，若企业未按标准流程，选择先有代码，而不管招股书披露信息的规范，可能会存在几个问题：

1、中介团队中除了美国律师外，其他中介团队都还未介入。故无法完成国内的架构、财务审计和中国法律的披露信息等，这样会对后期各个中介机构的磨合产生后置性，沟通成本、时间成本和费用成本会增加。相当于第一次报SEC的所有流程会重新再走一遍！弊大于利！

2、只要企业选择在报SEC的同时，选择明报。就可以在国内的交易系统内通过申请的纳斯达克代码查询到企业的上市信息。但，并不能代表企业就可以上市或已经上市！对SEC而言，如果你选择不完善的信息进行披露，和接受SEC的问询，直观上会给SEC带来不好的印象，对后期问询会增加不必要的难度。同时也是在增加自己的时间成本和费用成本。

3、不管是在国内（哪怕是新三板）还是在港股上市，对申报上市申请的材料（招股书），都是非常谨慎的，毕竟上市不能是儿戏！

4、虽然在美国纳斯达克上市比较包容，但SEC对企业递交招股书的问询有30天的时间要求，也就是说SEC在30天内必须要回复企业，如果SEC不在规定的时间内回复。制度要求，SEC是默认同意你的上市诉求！所以，SEC必须问询。那如果企业方没有完善的信息进行披露，SEC第一次问的问题就非常多，对于SEC来说，甚至不知道你是在讲什么！这样会给SEC的工作人员带来反感！对企业后期的上市流程非常不利！

最后，还是希望我们在纳斯达克申请上市的企业。在首次递交SEC的时候还是要尽量规范。你可以选择明报，但是披露的内容要尽量的规范，规范是走上市流程的基础！

有奢招股书链接：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1970653/000197065323000002/useef1.htm