尽管比特币挖的成本，已经高过卖的价格了。也不能阻止加密货币挖矿公司比特小鹿(Bitbeer)去纳斯达克主板上市的步伐。而比特币现在直接走IPO会比较难，所以他们都选择SPAC上市的方式。就像“比特小鹿”一样，2023年3月28日宣布同一家特殊目的收购公司（SPAC）的拟议业务合并获SEC通过，并公布了最新版的招股说明书。比特小鹿计划在纳斯达克交易所上市，代码为“BTDR”，企业合并后对比特小鹿的估值约为11.8亿美元。

看起来估值还行，但是因为比特小鹿在2022年的财务情况下滑严重。估值已经从先前的40亿美元，降低到了11.8亿美元，降幅达到70%。

财务报表显示，2019-2021年，比特小鹿营收是8877万美元、1.86亿美元与3.94亿美元。截至2022年12月31日，比特小鹿年营收估计为3.303亿美元。就2022年来说，同比下降了16.32%。主要因为比特币价格下降，导致了公司专有的采矿业务算力比重下降，同时比特币开采数量和采矿业务产生的收入减少。

2021年是加密货币的历史级牛市，总市值达到2.5万亿美元的规模，较年初上涨175%。比特小鹿当年也首次扭亏为盈，净利润达到8264万美元，其2019年、2020年分别亏损2790万美元、5582万美元。2022年经历加密货币的寒潮冲击后，公司上半年亏损为2519万美元，2021年同期为盈利1.13亿美元。

公司2022年的净资产约3.163亿美元；调整后的税息折旧及摊销前利润(EBITDA)约9120万美元，同比大幅下降67.71%；全年亏损约6240万美元，而上年收益为正利润8260万美元。比特小鹿解释，这种变化主要是由于收入减少和电力成本的增加。2022年上半年，比特小鹿挖矿的电费成本达到5935万美元，比去年同期上涨了将近一倍。

风险方面，公司运营将继续受到比特币价格大幅波动的严重影响。

受比特币价格的下降和波动影响，比特小鹿专有采矿业务利润下降，市场对算力共享和托管业务类产品的需求有所下降。另外，用于开采的比特币供应有限，当所有比特币都已开采时，公司可能无法快速适应新业务。

招股书中还提到，加密货币交易所FTX、加密对冲基金Three Arrows、加密贷款公司Celsius Network暴雷的持续影响，超出了控制范围。

其实早在2021年11月开始，比特小鹿就一直在推进与壳公司Blue Safari 的SPAC上市计划，中间因提交了三次延期申请拖延至今。两家公司于2021年12月就已经成立了公司Bitdeer Technologies Group(下称“BTG”)。BTG没有资产，也不经营任何业务。

根据专业机构报道，合并公司最初的估值为40亿美元，最新估值只有不到三分之一。比特小鹿最新的资产总值为6.6亿美元，其中有3.3亿美元为现金与等价物，加密货币资产价值为300万美元。

合并完成后，预计比特小鹿股东将持有96.6%股权，BSGA股东（SPAC方）将持有3.4%股权。其中股东吴忌寒将持有合并公司42.9%的股权，同时将拥有BTG普通股总投票权的88.3%以上，并将持有全部V类普通股，并将控制所有未发行V类普通股的投票权。

比特小鹿总部位于新加坡，在美国和挪威运营五个专有挖矿数据中心。目前，主要运营三大业务线，分别为自营挖矿、算力共享和托管业务，并依托公司自主研发的集成智能软件平台Minerplus提升运营效率。

据弗若斯特沙利文数据，截至2021年上半年，比特小鹿是世界上最大的比特币专有算力持有者。专有算力为其所有业务线提供了明显的优势，并锚定了比特小鹿独特的业务模式。

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